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温保护【科技在线】 投资者在谈论怎么在即将来临的5g时代沙里淘金时,是否会想到有一只相关度极强的5g概念股股价在底部趴了五年之久? 投资埋伏是一件具有挑战投资者耐心和富有技术含量的事,对于底部趴了越久的股票,只要有概念和预期,投资价值就越高,但投资者可能要付出价值成本的代价。 在这里,我们谈论的这只股票叫京信通信(1.06, -0.01, -0.94%)(02342)。 先看一下京信通信的三组估值数据:pe为17倍,pb为0.77倍,ps为0.4倍。看完这三组数据,你是否对这只股票产生有趣呢? 图片来源:富途牛牛 我们再看一下京信通信的k线行情图,该股票于年8月份进入底部区间价钱盘整期,不过期间有两个时间段放量,之后在近两年的时间里,成交量处于地量状态。 也就是说,该股票盘整期间的两次放量进入的投资者,一直持有潜伏至今,早的一次潜伏了5年,后一次潜伏了2年。值得一提的是,该股票上一个5年盘整期于2003-2008年,可惜期间并没有放量,2008年之后股价连涨了近两年之久。 那么问题来了,如今的京信通信股价是否有爆发价值? 业务收入萎缩?5g基站建设或迎来快速发展机会 京信通信首要做基站天线业务、无线优化业务、无线接入和传输业务以及服务业务。智通财经app翻阅京信通信年年报,发现其的各项业务收入同比均下滑:龙头业务基站天线业务收入同比下滑19.1%,无线优化业务收入同比下滑11.9%,服务业务收入下滑9%,仅有无线接入和传输业务收入同比上涨37.6%。不过仅看一年财报,不太容易评估京信通信的业务收入景气情况。 智通财经app亦翻阅京信通信近四年财报,它的龙头业务基站天线在前三年收入是上涨的,且两年增加了66%的收入。而该企业的三大首要顾客,中国移动(83.45, -0.30, -0.36%)、中国联通(11.16, -0.18, -1.59%)以及中国电信(3.68, -0.04, -1.07%),貌似在调整收入份额。比如中国移动,这是京信通信大的顾客,年收入占比达52%,但可以发现,中国移动的收入份额占比逐年在降低,而中国联通和中国电信却高速增长。

年是4g基站建设蓬勃发展的时期,作为覆盖地区互联网的要求,基站天线变得非常重要,京信通信连续几年取得了中国联通和中国电信越来越多的市场份额。 但4g基站建设年近尾声,京信通信年报显示,基站天线收入下降主要是由于4g通信网络铺设基本完成,市场诉求下降所致。

不过三大运营商正在布局4g通信网络建设,并制定了商用时间表,基本预期在年全面商用,2019年预商用。有专业的人士预测,三大运营商将在2019年大量5g基站建设,因为5g的频段要高于4g频段,要求建设基站及资金越来越多,并预计7年内总支出金额达1800亿美元。这无疑给了京信通信一个大大的好消息,而5g基站建设有可能提前至年,它可以凭借着中国联通和中国电信获得一定的市场份额。 加强布局细分业务,开拓国外市场 但5g的建设仍需时日,在年,京信通信貌似在调整业务战术,进入更细分的市场。智通财经app通过京信通信年年报了解到,它将加强布局细分4g室内覆盖市场,而该企业的系列产品small cell(小基站)过去一年成倍增长。在年7月20日,京信通信将室内市场布局至越南地区,与越南三大室内无线互联网系统供应商之一的acom 签署两年合作协议。 京信通信也在加强布局细分互联网行业的公司专网建设,该企业在年年报介绍,该企业已经进入海上vsat通信及船联网业务,并预计即将推出卫星通信设备新产品线,而该企业的公司通信服务的集成(ict)业务,将成为京信通信的首要业务增长点。上述两个细分业务,是京信通信所述的两大战术业务要点,但在区域市场上,可能更倾向于亚太区市场。 图片来源:京信通信年年报 中国内地市场一直是京信通信的首要区域市场,基于对国内三大运营商的依靠,年内地收入虽下滑13%,但收入占比仍达84.5%。在年度全部的区域市场中,唯有亚太区其他地区收入录得增长,增长30%。 市场布局往往跟着数据走,比如在年10月份,京信通信收购了老挝第三大通信运营商etl51%的股权,以移动通信+基站建设配套占有老挝市场,年7月份进军越南市场等。 京信通信加强细分市场业务,可以降低对国内三大运营商的依靠度,降低顾客风险。中国移动貌似找到了替代京信通信的供应商,比如烽火通信等,在年11月份,京信通信仅获得中国移动-年cpe集采项目室外型标包27.6万台。而中国电信很信任京信通信,在年11月份,京信称获中国电信选为lte基站天线首要供应商。 现金流稳健,中期业绩发布成投资看点 京信通信的财务比较稳健,年度资产负债率为61%,流动比率为1.57倍,近几年流动比率均超过1.5倍。不过智通财经app发现,京信通信的应收账款历年占比营收比重很大,年达64.5%,年达58.6%。那么,比重这么大的应收账款,是否会影响京信通信的短期的债务以及资金的回收问题呢? 从账龄立场来讲,京信通信的应收账款资金回收周期并不短,年度一年以上的应收占比总额43%。不过从偿债立场来讲,它确是可以满足财务健康状况。因为年已经过半,年度京信通信六个月应收+非限制期末现金比(六个月应付+1年期的借贷)还多出1.6亿港元。如果考虑存货的资金回收情况,京信通信期末现金总能维持在10多亿港币的水平。 年京信通信收入下滑12%至59.94亿港元,收入基数已经降低,这为它年度收入增长带来一定的特点。而京信通信的细分市场布局,包括4g室内互联网以及公司专用互联网(ict)建设,以及国外市场布局有可能为它年度业绩作出一定贡献,但仍存在不明确性,据其曾称老挝的etl顾客流失严重。业务情况进展怎么,还得等待京信通信中期业绩的发布。

投资风险不仅仅要看股价波动的风险,也要看进入的时机。 京信通信近5年来不断完善,底部已经稳固,市场估值已经很低,有概念和业绩预期,目前的干预仍有广阔的安全界限。 但是,随着进入中期业绩披露期,投资者可以等待京信通信中期报告的公布再做决定。

来源:揭阳新闻

标题:“京信通信站在十字路口:立处5G风口 概念股股价停留在5年前”

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